Projeção Financeira Amar3

Construa uma modelagem financeira que projete uma DRE, Fluxo de Caixa Indireto e Balanço Patrimonial da Marisa (AMAR3) listada na B3. Faça uso exclusivo de informações públicas disponíveis sobre a empresa e respectivo setor. A modelagem deve ser construída em Excel e consiste nas projeções financeiras de dez anos com o cálculo de vpl no fcff e fcfe, na data base 2020. Enviaremos uma base de dados em Excel apenas para ser utilizada como apoio.

Favor considerar as informações abaixo para as projeções:
1. Considere o modelo com inflação (IPCA) de 4,5% ao ano até 2030;
2. Crescimento (real) da Receita Líquida de 5 % ao ano (y/y %), nos cinco primeiros anos a partir dos demonstrativos de 2020. De 2026 a receita crescerá somente inflação;
3. Crescimento do % de Margem Bruta sobre Receita Líquida em 3,5 p.p. Ao ano nos cinco primeiros anos a partir dos demonstrativos de 2020. De 2026 em diante, não considere mais ganhos de margem bruta;
4. Otimização de SG&A trazendo ganho no % sobre a Receita Líquida de 0,8 p.p. Ao ano nos primeiros cinco anos. De 2026 em diante, não considere mais ganhos de SG&A;
5. Investimentos de R$ 500 milhões (R$ 100 milhões ao ano nos próximos cinco anos), com vida útil contábil de dez anos a partir de 2021 (ano do investimento) para projeção do CAPEX e Depreciação; a. Considere também o saldo do Imobilizado no Balanço Patrimonial em dez/2020 para projeção da Depreciação dos Investimentos já realizados da companhia. Utilize a mesma premissa de depreciação do novo CAPEX para o esse saldo em questão b. De 2026 em diante considerar o CAPEX igual a depreciação do ano anterior;
6. Para o investimento indicado, considere 55% de financiamento de terceiros. A captação do valor total já acontece no primeiro ano da projeção; a. Considere juros de 4,00 % a.a. + IPCA %, com um ano de carência para Amortização e Pagamento do Juros, (considere cinco anos para amortização e juros pago no mesmo momento do reconhecimento da Despesa Financeira); b. Não se esqueça de considerar a dívida pré-existente na projeção (somente a linha “Empréstimos e Financiamentos”). Utilize a mesma premissa de juros e amortização do item acima, exceto carência;
7. Para outras despesas, considere crescimento de 1% ao ano;
8. Alíquota de ir/csll de 34% (sem compensação de prejuízo fiscal e base negativa)
9. Receita financeira projetada sobre o saldo de caixa do ano anterior com 1,00 % a.a. + IPCA %;
10. Para projeção das linhas de estoque, contas a receber e fornecedores usar o prazo médio (em dias) de 2020. Observação: considerar para fornecedores somente a linha “Fornecedores” e não “Fornecedores Convênio”;
11. Cálculo de Ke e wacc considerando a estrutura de capital de 55% dívida e 45% pl, bem como: prêmio de risco de 5%, taxa livre de risco de 4,5% (já considera o risco país) e β de 0,9. Considerar taxa de crescimento da perpetuidade 2,5%;
12. Considere um caixa mínimo anual de 5% da Receita Líquida;
13. Considere distribuição de dividendos de 10% a.a.

Questões conceituais e entregáveis finais do case:
• Para um cross-check de uma modelagem financeira “the flash” (em 5 minutos), quais as principais conferências que você faria? Ou seja, quais indicadores você olharia para ver que os resultados estão fazendo sentido?